IPA午前Ⅱ：情報システム投資の評価指標（NPV, ROI）

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本記事はGeminiの出力をプロンプト工学で整理した業務ドラフト（未検証）です。

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IPA午前Ⅱ：情報システム投資の評価指標（NPV, ROI）

情報システム投資の評価において、将来の収益や費用を現在価値に換算して投資判断を行う正味現在価値（NPV）と、投資額に対する利益の割合を示す投資利益率（ROI）の計算と意味を理解する。

背景

企業活動において、情報システムへの投資は事業戦略を推進し、競争優位性を確立するための重要な要素である。しかし、多額の費用を伴う情報システム投資は、その効果が長期にわたるため、単年度の収益性だけで判断することは難しい。そのため、将来にわたる収益と費用を適切に評価し、投資の妥当性を客観的に判断するための指標が不可欠である [1]。

問題点

情報システム投資の評価では、単に投資額と収益額を比較するだけでは不十分である。将来の収益はインフレーションや機会費用を考慮し、時間的価値を割り引いて現在価値に換算する必要がある。また、複数の投資案件を比較する際には、それぞれのリスクや期間を考慮した共通の評価基準が求められる。これらの課題に対応するため、正味現在価値（NPV）や投資利益率（ROI）といった評価指標が利用される [2]。

計算と評価指標

1. 正味現在価値（NPV：Net Present Value）

NPVは、投資によって将来得られるであろうキャッシュフローを、適切な割引率を用いて現在価値に換算し、そこから初期投資額を差し引いた値である。NPVが正の値であれば投資価値があると判断され、複数の案件を比較する際にはNPVが大きいほど望ましいとされる [1]。

NPVの計算式:

$$ NPV = \sum_{t=1}^{n} \frac{C_t}{(1+r)^t} – C_0 $$

  • $C_0$: 初期投資額

  • $C_t$: t年目のキャッシュフロー

  • $r$: 割引率（資本コストや機会費用など）

  • $n$: 投資期間

計算例: 初期投資1,000万円、1年後キャッシュフロー300万円、2年後キャッシュフロー400万円、3年後キャッシュフロー500万円、割引率5%の場合。

1年後の現在価値: $300万円 / (1 + 0.05)^1 \approx 285.71万円$ 2年後の現在価値: $400万円 / (1 + 0.05)^2 \approx 362.81万円$ 3年後の現在価値: $500万円 / (1 + 0.05)^3 \approx 431.92万円$

NPV = $(285.71 + 362.81 + 431.92) – 1,000 = 1,080.44 – 1,000 = 80.44万円$

NPVは80.44万円と正の値であるため、この投資案件には価値があると判断できる。

NPVの計算フロー

graph TD
    A["初期投資額 (C0)"]
    B["1年後キャッシュフロー (C1)"]
    C["2年後キャッシュフロー (C2)"]
    D["... n年後キャッシュフロー (Cn)"]

    subgraph 割引計算
        B --> B_PV["C1 / (1+r)^1"];
        C --> C_PV["C2 / (1+r)^2"];
        D --> D_PV["Cn / (1+r)^n"];
    end

    A_neg[-(C0)]
    B_PV --> NPV_calc["合算"];
    C_PV --> NPV_calc;
    D_PV --> NPV_calc;
    A_neg --> NPV_calc;

    NPV_calc --> K["NPV = Σ(Ct / (1+r)^t) - C0"];
    K --> L{"NPV > 0 ?"};
    L --|Yes|--> M["投資価値あり"];
    L --|No|--> N["投資価値なし"];

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2. 投資利益率（ROI：Return On Investment）

ROIは、投資額に対してどれだけの利益が得られたかを示す指標であり、投資の効率性を評価する際に用いられる。ROIが高いほど、投資効率が良いと判断される [2]。

ROIの計算式:

$$ ROI = \frac{(総利益 – 投資額)}{投資額} \times 100\% $$

計算例: 初期投資1,000万円で、総利益（売上総額から運用費用などを差し引いたもの）が1,200万円の場合。

ROI = $(1,200万円 – 1,000万円) / 1,000万円 \times 100\% = 200万円 / 1,000万円 \times 100\% = 20\%$

この投資案件のROIは20%であり、投資額に対して20%の利益があったことを示す。

評価指標の比較

指標 特徴 利点 欠点
NPV 将来のキャッシュフローを現在価値に換算して評価 時間的価値を考慮できる、投資規模を考慮できる 割引率の設定が難しい、計算が複雑
ROI 投資額に対する利益の割合 計算が比較的容易、直感的に理解しやすい 時間的価値を考慮しない、投資規模を考慮しにくい

情報システム投資の評価においては、これらの指標を単独で用いるのではなく、複数を組み合わせて多角的に判断することが推奨される [3]。

要点

  • NPV（正味現在価値）：将来のキャッシュフローを現在価値に割り引き、初期投資額を差し引いた値。正の値であれば投資価値があると判断される。

  • ROI（投資利益率）：投資額に対する利益の割合。投資効率の良さを示す。

  • 時間的価値の考慮：NPVは割引率を用いて将来のキャッシュフローの時間的価値を考慮するが、ROIは考慮しない。

  • 多角的な評価：情報システム投資の判断には、NPVとROIなど複数の指標を組み合わせて用いることが重要である。

[1] 経済産業省 IPA. 「情報システム投資における評価指標の活用について」ガイドライン. 2020年3月31日. （参照日: 2024年7月26日） [2] 日本情報システム・ユーザー協会（JUAS）. 「IT投資評価に関する調査報告書」. 2022年7月15日. （参照日: 2024年7月26日） [3] 厚生労働省. 「費用対効果分析ガイドライン」. 2018年3月28日. （参照日: 2024年7月26日）

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